CASH FLOW Y FLUJO DE CAJA

La contabilidad general emplea vocablos que suelen tender a realizar interpretaciones erróneas por todas aquellas personas no familiarizadas con esta ciencia.

En el caso que nos ocupa, nos referimos a los vocablos o conceptos contables que mencionamos como título de este artículo.

Literalmente, CASH FLOW, puede traducirse como Flujo de Caja y esto lleva a pensar que es la diferencia existente entre los ingresos y gastos que existen en una determinada entidad, en un periodo de tiempo determinado.

Pero, realmente, CASH FLOW tiene un concepto contable muy distinto al que hemos citado anteriormente. Podemos definirlo como: GANANCIA BRUTA MENOS IMPUESTOS SOBRE BENEFICIOS OBTENIDOS EN UN PERIODO DE TIEMPO DETERMINADO.

Para simplificar el tema, diremos, primeramente, que la Utilidad, Ganancia o Beneficio Bruto es la diferencia existente entre insumos o ingresos menos egresos o gastos, habidos en un periodo determinado, por ejemplo, en una empresa (sin incluir los gastos relativos a las depreciaciones o amortizaciones realizadas).

Por consiguiente, si incluimos en estos gastos los relativos a amortizaciones, obtendremos la ganancia, utilidad o beneficio neto. En ambos casos, no se incluyen, normalmente, la deducción relativa a los impuestos fiscales que estos beneficios han generado.

Resumimos, por tanto y establecemos:

Bb = I – G ; Bn = I – G – A; Donde:

Bb es el beneficio bruto                Bn = es el beneficio neto.

I es el ingreso total habido           I = es el ingreso total habido.

G es el gasto total habido             G = es el gasto total habido.

                                                         A = son las amortizaciones realizadas.

Lógicamente, en un determinado ejercicio económico, como es habitual hacerlo.

Por tanto, ya  vemos que existe una profunda diferencia existente entre ambos conceptos.

Vamos a intentar exponerlo, mediante el planteamiento de un ejemplo práctico, simple y sencillo.

Supongamos una pequeña empresa que se dedica a la actividad publicitaria y tiene su sede social ubicada en un local comercial alquilado.

Por cada anuncio que contrata con sus clientes y que ella tramita y consigue insertar en los medios de comunicación, recibe una comisión que es función directa del importe total que ha generado dicha gestión e inserción. Son, pues, sus ingresos por su actividad ordinaria.

Supongamos que no tiene deudas contraídas y que cobra y paga al contado y que todo el mobiliario de oficina que tiene instalado en su sede social, es de su propiedad.

Supongamos que el Balance de Situación que presenta al 31 Diciembre de 1.999, es el siguiente:

Cajas y Bancos..... 200.000 u.m ; Capital...........................300.000 u.m

Mobiliario Oficina.. 500.000 u.m ; Reservas........................250.000 u.m

TOTAL ACTIVO... 700.000 u.m. ; TOTAL PASIVO..........700.000 u.m

Las amortizaciones provienen del mobiliario de oficina y las cifras están dadas en unidades monetarias (u.m.). (Pesetas, Euros, $USA...).

Como las amortizaciones pueden (aunque no deben) ser alteradas, como sabemos, por motivos fiscales, el beneficio neto no es un dato, diríamos muy de fiar, puede estar alterado en función de estas amortizaciones realizadas. Por lo cuál, siempre es preferible contemplar el beneficio bruto a efectos de resultados económicos del ejercicio empresarial.

Supongamos, ahora, que a lo largo del año 2.000, ha habido en esta empresa el siguiente movimiento contable:

Ingresos......................          9.000.000 u.m.

FLUJO DE CAJA.....             400.000 u.m.

Los ingresos proceden de las facturaciones realizadas a sus clientes y los pagos incluyen los desembolsos monetarios que han originado las nóminas del personal, facturas pagadas a los medios de comunicación, alquiler del local comercial, consumo de corriente eléctrica, agua, teléfono e impuestos sobre los beneficios obtenidos (aunque sabemos que en la práctica ello no se da, puesto que se pagan en el ejercicio siguiente).

Por tanto, el Balance de Situación que presenta la empresa al día 31.12.00. es el siguiente:

Caja y Bancos......  600.000 u.m.; Capital......................  300.000 u.m.

Mobiliario Oficina..  500.000 u.m.; Reservas................... 250.000 u.m.

                                                           Fondo Amortización.... 150.000 u.m.

TOTAL ACTIVO..1.100.000 u.m.; TOTAL PASIVO....1.100.000 u.m.

Observamos que en Caja y Bancos, tenemos 200.000 u.m. más, que proceden del ejercicio anterior. Por lo cuál, añadiendo las 400.000 u.m.

Del ejercicio actual, arroja el total de 600.000 u.m.

Al haberse incluido el impuesto sobre beneficios, vemos que este Flujo de Caja, coincide, por definición, con el  CASH FLOW del mencionado ejercicio, pero, naturalmente, repetimos esto es meramente teórico y lo exponemos sólo a modo de ejemplo, de que pueda coincidir en algún caso concreto y aislado. Pero, repetimos, no es lo usual.

Pero supongamos que esta empresa, en el ejercicio del año 2.000, ha comprado al contado, mobiliario por valor de 100.000 u.m.

El Balance de Situación que presenta al 31.12.00. será:

Caja y Bancos..........500.000 u.m.; Capital.......................   300.000 u.m.

Mobiliario Oficina......600.000 u.m.; Reservas...................    250.000 u.m.

                                                              Fondo Amortización....   150.000 u.m.

TOTAL ACTIVO....1.100.000 u.m.; TOTAL PASIVO......1.000.000 u.m.

VEMOS QUE HAY UN DESCUADRE DE 100.000 u.m. ENTRE  TOTAL ACTIVO Y TOTAL PASIVO Y QUE EL BENEFICIO BRUTO HA DESCENDIDO EN 100.000 u.m. CON RESPECTO AL EJERCICIO  ANTERIOR, COMO CONSECUENCIA DE LA COMPRA DEL MOBILIARIO QUE SE REALIZÓ EN SU DIA.

Ello se deduce del siguiente Flujo de Caja:

Ingresos..........................      9.000.000 u.m.

Flujo de Caja....................          300.000 u.m.

Ahora bien, si se detrae del beneficio bruto el correspondiente impuesto sobre sociedades, en el caso de empresas como la que estamos tomando como ejemplo, la cantidad restante es el CASH FLOW,  propiamente dicho. Con lo cuál, ya vemos que no coincide con el Flujo de Caja.

En el último Balance de Situación presentado, ya hemos advertido que existe un descuadre de 100.000 u.m. entre el Total del Activo y el Total del Activo. Esto quiere decir que se ha dejado de asignarla a la partida de Fondos de Amortización. Por tanto:

Caja y Bancos......... 500.000 u.m;  Capital.........................300.000 u.m.

Mobiliario Oficina..... 600.000 u.m;  Reservas......................250.000 u.m.

                                                              Fondos Amortización.....250.000 u.m.

TOTAL ACTIVO....1.100.000 u.m.; TOTAL PASIVO.....1.100.000 u.m.

En consecuencia el CASH FLOW ES LA DIFERENCIA EXISTENTE ENTRE EL BENEFICIO BRUTO Y EL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES.

Es decir:   Cf = Bb – Is; Siendo, Is, el Impuesto sobre sociedades.

Así, podremos establecer lo siguiente:

(a)  Ingresos............................        9.000.000 u.m.

(b)  Gastos...............................        8.700.000 u.m.

(c)  Beneficio Bruto.....................................................    300.000 u.m.

(d) Fondo Amortización.............            250.000 u.m.

(e) Beneficio Neto........................................................      50.000 u.m.

(f) Impuesto sobre Sociedades.....................................       15.000 u.m.

(g) Cash Flow...............................................................   285.000 u.m.

Es lógico, como el beneficio bruto del ejercicio económico asciende a 300.000 u.m, el beneficio neto, asciende a 50.000 u.m. y estimamos un 30% el porcentaje deductivo de dicho impuesto, obtendremos 15.000 u.m., en dicho concepto. En consecuencia:

                 Cf = 300.000 – 15.000 = 285.000 u.m.

Sobre Bb se decide en Consejo de Administración y Junta General de Accionistas la política de reparto de dividendos sobre beneficios. Por tanto, el Cf dependerá de Bb, Br( Beneficios Repartidos como Dividendos ), puede decirse que:

     Cf = Bb – Br – Is; Si se desvían fondos para Reservas, quedaría:

     Cf = Bb – Br – R – Is; Siendo R las Reservas antes mencionadas.

En consecuencia, el máximo de Cf se alcanza no repartiendo beneficios a accionistas ni desviando fondos a Reservas. Creemos que esta política no es la más ideal frente a accionistas y frente a la propia capacidad de autofinanciación de la empresa.

El anterior Balance de Situación quedará definitivamente reflejado, como sigue:

Caja y Bancos..........500.000 u.m.; Capital......................    300.000 u.m.

Mobiliario Oficina...    600.000u.m.; Reservas...................   250.000 u.m.

                                                              Fondo Amortización.....  250.000 u.m.

                                                              Imp. Sociedades..........    15.000 u.m.

TOTAL ACTIVO....1.100.000 u.m.; TOTAL PASIVO......1.100.000 u.m.

Lógicamente se incluye en el Pasivo la Deuda que está pendiente de pago con hacienda Pública por el concepto de Impuesto sobre Sociedades que se pagará en el ejercicio siguiente, con lo cuál, hacemos más real el ejemplo y creemos haber establecido , claramente, la diferencia existente entre Flujo de Caja y Cash Flow.

No queremos finalizar este articulo sin dejar claro tres conceptos fundamentales que se utilizan en la vida contable empresarial y que a veces no se utilizan debidamente:

GASTO: SE INCURRE EN UN GASTO CUANDO SE ADQUIERE O COMPRA ALGO.

PAGO:  SE INCURRE EN UN PAGO CUANDO SE REALIZA UN DESEMBOLSO ECONOMICO EN CONCEPTO DEL PAGO POR LA COMPRA DE ALGUN BIEN O SERVICIO.

COSTE: SE INCURRE EN UN COSTE CUANDO EL BIEN O SERVICIO QUE SE HA COMPRADO SE INCORPORA AL PROCESO PRODUCTIVO DE LA EMPRESA.

Por ejemplo, una empresa hace un pedido en firme a nuestra empresa de publicidad para que le inserte en los medios de comunicación, le habrá dado, previamente un presupuesto, lo ha aceptado y ha firmado el pedido en firme. Por tanto, ha incurrido en un GASTO.

La empresa publicitaria gestiona esta inserción de publicidad y lo inserta en los medios de comunicación y les paga el importe acordado con ellos pero no lo insertan hasta dentro de quince días. Ha incurrido en un PAGO.

A los quince días lo insertan en los medio de comunicación y su proceso de prestación de servicios se ha efectuado. Ha incurrido en un COSTE.

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